来源：点点出海

壳木又让神州泰岳赢很多!

近日，神州泰岳对外发布 2023 年年度财报，报告显示，公司去年的总营收为 59.6 亿元，较 2022 年同期增长了 24.1%，归母净利润 8.9 亿元，同比增长 69.1%，扣非净利 8.3 亿元，同比增长高达 85.8%，无论是营收端还是利润端均延续了近 4 年持续高速增长的态势。

将 2023 年的业绩表现拆分为季度来看，仅有第三季度的营收与净利润环比存在下降，其他三个季度均实现了环比增长，其中第四季度增长最为明显。

神州泰岳的业务主要由软件和信息技术服务(ICT 运营管理，信息安全，人工智能与大数据、云服务等)及游戏两部分组成。

其中以壳木游戏为核心的游戏业务是神州泰岳主要营收来源，年营收达 44.97 亿元(游戏出海收入占比更是接近 90%)，占公司总营收的 75.43%，(2023 年 H1 游戏贡献了公司 90.95% 的利润)。但与此同时，游戏业务的营业成本达 12.99 亿元，占总营业成本的 58.4%，同比上涨 12.46%，这主要由于规模增加导致渠道服务费、人工成本、服务器成本增加所致。

壳木游戏成立于 2009 年，是国内手游厂商中最早的一批出海开拓者，2011 年凭借角色策略游戏《小小帝国》在业界打开知名度，2013 年，神州泰岳开始寻求新的发展与突破，而此时《小小帝国》的逐渐疲软也让壳木压力重重，如此境遇之下，两家公司一拍即合，同年 9 月，神州泰岳通过向天津壳木的全体股东发行股份及支付现金的方式收购了壳木游戏，交易对价 12.15 亿元。

站在当前的节点回头看，神州泰岳 10 年前的这个决定可谓“一本万利”，被收购后的壳木游戏持续深耕策略游戏赛道，早早入局 SLG 并逐渐站稳脚跟，成为国内最赚钱的出海厂商之一，近几年，其收入年复合增长率超 40%，净利润年复合增长率超过 25%。

就具体游戏贡献来看，财报显示，《Age of Origins》(《旭日之城》)与《War and Order》(《战火与秩序》)2023 年分别贡献了 31.5 亿元及 11.4 亿元，占游戏业务总收入的 70.1% 与 25.2%。

值得关注的是，末日生存题材 SLG《Age of Origins》上线于 2018 年 10 月，截至目前已经运营了 5 年半，然而长线运营不但没有减弱其活力，自 2020 年至今该作海外双端月流水反而一直呈现上升趋势，上个月(2024 年 3 月)海外月流水预估在 1.99 亿元左右，当前美国、日本、韩国为收入贡献 TOP3 市场。

对应的海外双端月下载量自 2020 年至今则处于震荡上升中，波动起伏更高。例如，去年最低月下载出现在 3 月为 149.8 万，最高出现在 12 月为 245 万。

事实上，月下载量的变化以及月流水的增长与《Age of Origins》的营销推广基本呈现正相关，该作去年推广花费高达 10.9 亿元，占总游戏推广营销费用的 79.5%。

战争题材 SLG《War and Order》于 2016 年 3 月上线，同年累计收入突破 400 万美元，一举让壳木在 SLG 赛道站稳脚跟。

截至目前，该作已经运营了 8 年之久，收入表现稳定到恐怖，2020 年至今海外双端月流水一直处于缓慢上升中，3 月月流水预估在 6080 万，当前美国、英国以及德国为其流水贡献 TOP3 市场。

海外双端月下载量方面，《War and Order》同样呈现震荡上升的状态，去年海外月下载量在 73.8 万至 114 万之间浮动。此外，该作去年的推广费用为 2.59 亿元，占总费用的 18.96%。

除了上述两款最为核心的长线 SLG 产品外，壳木还在 2020 年先后推出了两款未来战争题材 SLG，分别为 8 月上线的《War of Destiny》(《硝烟启示录》)以及 12 月上线的《Infinite Galaxy》(《无尽苍穹》)，然而两款产品的长期表现均不如人意。

《War of Destiny》上线至今一直表现不佳同时流水下滑严重，海外双端月流水在 2021 年 1 月达到 770 万元的峰值，然而上个月其流水仅为 110 万，去年总营收为 2100 万，其中美国、德国以及中国台湾是其 TOP3 贡献市场。

《Infinite Galaxy》表现虽然略好于《War of Destiny》，下滑趋势也没有那么彻底，但整体表现依然不符合预期，其月流水 1800 万的高点依然出现在 2021 年，目前该作月流水预估为 630 万，去年总营收为 1.84 亿元。

视线回到最近两年，虽然壳木游戏没有在 SLG 再出新品，但似乎开始了探索其他赛道的脚步。

2022 年 9 月壳木上架了一款名为《Puzzles & Girls》的二次元三消游戏，以舰娘题材，核心玩法为三消融合，同时加入了 RPG 养成，然而由于市场数据过于难看，2023 年 2 月底该作便被下架，线上运营时间仅为 5 个月。

2023 年 4 月，壳木游戏再次上架了一款卡通风格的回合制 RPG 游戏，名为《Journey Untold》，游戏采用了竖屏的操作，设置了包括射手、战士、法师等在内的 6 种职业，提供 100 多位英雄进行收集，玩家可以进行培养和升级，除此之外，该作还加入了轻度的模拟经营玩法，玩家需要开拓土地，建设自己的家园。然而该作同样成绩惨淡，仅一个月后(2023 年 5 月 22 日)便被下架。

新品储备方面，财报显示，科幻题材的《代号 Dreamland》与文明题材的《代号 LOA》两款 SLG 融合类游戏预计于 2024 年率先在海外发行上线，而早前频频被提起且研发成本已经达到 3728 万元的《代号 Everland》确认终止研发，被砍原因显示为“项目测试期间市场反馈与核心参数未达预期，使得投入在可预见的未来预计收回的可能性很小，经综合评估项目不再上线”。