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8月21日，印度议会正式通过《Promotion and Regulation of Online Gaming Bill, 2025》，决定全面禁止涉及真金游戏。法案覆盖范围广泛，涵盖应用、广告和金融交易，并明确规定，违法者最高可面临三年监禁和罚款。法案已在下议院和上议院通过，仅待总统签署，即可正式生效。印度联邦 IT 部长阿什维尼·维什瑙在议会中指出，政府有责任对社会反复出现的恶习采取严厉行动，真金游戏被认为是一类重要的治理对象。这一政策被解释为社会风险管理的必要举措，但对于长期高速发展的印度在线游戏市场而言，其影响不可小觑。

印度在线游戏市场近年来增长迅速，预计到 2029 年市场规模可达 36 亿美元，吸引了包括 Tiger Global、Peak XV Partners 在内的国际投资。Dream11、Mobile Premier League（MPL）、Games24X7、Zupee、WinZO 等平台凭借创新玩法和明星代言快速扩张。Dream11 的估值高达 80 亿美元，MPL 估值为 23 亿美元。然而，政策将所有真金玩法定性为非法，意味着这些平台的业务模式面临根本性调整甚至被迫下架。

法案核心在于对“在线真金游戏”的严格禁止。无论游戏以技能或运气为主，只要存在押注或可提现奖金，都被纳入禁止范围。此外，法案同时限制广告和赞助活动。企业提供或促成实钱游戏，无论通过应用内支付、外部支付通道还是广告引导，都可能触犯法律。印度媒体报道显示，政府有权命令屏蔽违规平台，并对高管追责，银行和支付机构也不得为相关交易提供服务。

不仅如此，广告和赞助被纳入监管范围。任何推广真金玩法的广告素材，无论是社交媒体、短视频平台，还是线下活动，均可能违法。Dream11 与 BCCI 的球队赞助合同也面临重新评估。政策的设计约束游戏玩法本身，覆盖了整个商业生态链，包括广告投放、支付、用户钱包以及赛事赞助。

政策生效消息发布后，平台立即采取行动。Dream11 暂停所有付费赛事，用户暂时无法充值或参与现金比赛；MPL 和 Zupee 也采取类似措施，将业务重心转向免费社交游戏或非现金奖励活动。这些动作显示出企业对法律风险的高度敏感，反映了政策执行的紧迫性。

对于出海投放团队而言，首当其冲的是广告和用户获取环节。以真金玩法为卖点的广告素材必须立即下线，广告平台和媒体渠道也会主动屏蔽相关内容。体育赞助、网红推广、内容合作等一旦涉及现金奖励，也可能触及法律边界。用户端同样面临挑战，钱包余额、未结算奖金和充值通道成为潜在风险点。若处理不当，用户投诉或公关问题可能迅速扩散，影响品牌形象及其他市场的投放效果。

行业整体也将面临就业和投资风险。媒体报道指出，数以万计岗位可能受到影响，赞助合同和广告合作关系也可能调整。对于长期依赖印度市场的国际投资者而言，短期回报可能出现大幅下滑，企业在印度的业务策略必须迅速应对。

企业和行业协会正在评估可能的应对路径。第一种是通过法律诉讼争取临时禁令，暂缓政策执行，但由于法庭程序的不确定性，这种路径短期效果有限。第二种是严格遵守政策，将真金玩法彻底下线，全面转型为免费社交游戏或开发金融附加服务。这种方式短期损失明显，但符合法律要求，可确保长期稳定。第三种是被动转型，即在政策压力下重构业务，将付费产品改造为免费竞赛、虚拟奖励或非现金奖品，同时探索广告和订阅等收入来源。媒体报道显示，部分企业正在尝试这种转型，以保持用户粘性和收入结构。

政策实施前开发者需尽快对产品进行调整。首先，应将付费玩法改造为免费竞赛和虚拟奖励模式，以维持用户参与度。其次，可发展广告变现、订阅服务或道具销售等替代营收模式，同时严格区分虚拟货币与可提现现金，确保合规。

出海团队应考虑将资源和投放预算向其他高潜市场分流，例如东南亚、拉美和中东，并针对这些市场进行本地化调整，以避免类似政策风险。技术上应重构支付和合规管控，加入国家/地区 IP 白名单、手机号白名单和支付方式限制，与支付服务商签署明确的合规条款，防止银行或支付机构冻结结算。

投放需要建立严格的过滤和替换流程，确保所有涉及现金或提现的创意素材立即下线。否词清单应包括 cash、withdraw、real money、prize money、payout、winning amount 等，同时避免暗示可提现现金的语句，如 earn money、instant pay、guaranteed payout。创意替换应覆盖短视频、Banner、Landing Page 和应用商店截图。

在媒介层面，应建立印度黑名单，将所有流量暂停或排除，并与programmatic、RTB、社交平台和网红渠道确认暂停印度广告投放。

法律风险方面，企业若继续运营真金玩法，将可能面临刑责和罚款。商务风险也显著，包括营收下降、赞助流失及投资人信心受损。品牌和声誉风险同样不可忽视，用户钱包或提现处理不及时可能引发公关危机，并影响全球市场投放。出海团队必须以合规为核心，制定稳健的投放和运营策略。

印度这一立法可能成为全球网络游戏监管趋势的重要标志。对出海团队而言，这是一次必须高度重视的政策风暴。短期内，企业需要采取紧急应对措施，确保广告、支付和产品功能符合新规，后续规划业务转型和跨区市场策略，探索替代营收模式。唯有以合规为核心，企业才能在政策冲击下保护品牌、维护用户，并保持长期可持续发展。