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题图来源 | pexels

本月中旬，美国出行和外卖公司 Uber 宣布以 9.5 亿美元现金收购德国外卖集团 DeliveryHero 在中国台湾的 Foodpanda 业务。

这对 DeliveryHero 来说是一笔挺好的交易，除了 9.5 亿现金折价外，Uber 还会对 DeliveryHero 集团进行 3 亿美元的现金投资。这将会有效改善 DeliveryHero 的现金状况。

Foodpanda 是 DeliveryHero 旗下众多外卖平台中的一个，主要在亚洲市场。目前在东南亚的新马泰菲老柬、南亚的巴基斯坦和孟加拉、以及中国香港和中国台湾运营。

我们其实很早之前就公开提出过，DeliveryHero 其实应该关停和出手 Foodpanda 所有的国家和地区业务，专注中国台湾市场。但似乎他们最终做出了相反的决定，出售中国台湾的业务，保留其他。

他们可能别无选择。我们知道 DeliveryHero 曾尝试出售其东南亚业务但未能成功（美团和 Grab 均拒绝购买，与 LineMan Wongnai 关于泰国业务的谈判可能也未果）。

可以理解，任何接管东南亚业务的人都必须应对碎片化市场的复杂性，扭转市场份额下降的局面，并找到盈利的方法。大的公司像美团应该有更好的选择，小公司没有这个资源和能力接管这么大一个体系。

我们当初说他应该出手其他保留中国台湾业务的原因也很简单，印度、孟加拉、老挝、柬埔寨对他们来说本来就是鸡肋市场，困难重重而且规模有限，当地的管理层也很难作出很多自主决定。而新马泰菲市场他们的市占率又在 Grab 的缓慢进逼下每年都在萎缩。

在之前好不容易做到第一的中国香港市场，过去一年中单量也被美团旗下的海外平台 KeeTa 超过。

另一方面，中国台湾市场很有价值。中国台湾目前的经济总量超过了印尼的一半，比东南亚所有其他国家都大（中国台湾 2023 年的 GDP 总量是 7300 亿美金，印尼的则是约 1.33 万亿美金）。

而中国台湾的人均 GDP 仅次于新加坡，几乎是马来西亚的三倍。而且， 在中国台湾的业务短期内不会直接面临来自美团的直接威胁。

作为一个收购（并未整合）了全球很多地方不同品牌的外卖平台的控股集团来说，DeliveryHero 目前最有价值的是在韩国、沙特阿拉伯和阿联酋收购的业务。

韩国的 Baemin 占集团在 DeliveryHero 亚洲 GMV 的 70% 以上；沙特阿拉伯的 HungerStation 和阿联酋的 Talabat 都是市场领导者。这三家公司都已盈利。

但是，美团的 KeeTa 已经明确要进入沙特市场直接冲击 HungerStation，如果下一步是和沙特接壤的阿联酋市场也不会让人意外。而在韩国，Baemin 虽然在之前进军外卖的电商平台 Coupang 的攻击下积极防守，但是原先的核心创始团队逐渐在离开，之后接管的职业经理人是否有足够的动力和决心是个未知数。

而在中国台湾的外卖市场中，Uber 和 Foodpanda 长期以来一直是双头垄断，实际上两者的业务非常互补。根据墨腾的朋友 Measurable AI 的数据，Foodpanda 在中国台湾的市场份额略高，为 52%。 两家的客单价类似，都在 9-10 美元的水平（Uber 稍微高一点点）。

另外，有趣的是 Uber 在中国台湾的大城市和相对比较国际化的北部地区市占率更高，而 Foodpanda 在小城市和南部地区更受欢迎。同样是根据 Measurable AI 的数据，在中国台湾超过 40% 的 Uber 用户手机语言不是繁体中文（其中 14.5% 是英文，而 14.7% 是简体中文）。而 Foodpanda 超过 99% 的用户手机都是设置的繁体中文。

Foodpanda 本可以击败 Uber 并主导中国台湾的外卖市场。他有一位称职的总经理方俊强，而且如果不是在老挝和巴基斯坦等地投资运营，管理层本可以有足够的注意力和资源。

方俊强去年取代丑闻缠身的 Jakob Angele 出任 Foodpanda 的区域 CEO，而 Jakob 在位时主导了全力进军日本市场又在几个月内就发现完全没法做而撤出的惨剧。

中国台湾的监管是否批准这项合并还是未知数。但不管怎么说，DeliveryHero 将如何处理其“亚洲其余国家和地区”业务将会非常有趣。

一些投资者和分析师也问我们，Uber 是否会进一步收购 Foodpanda 在东南亚的业务。但我们找不出任何这样做的合理理由。因为 Uber 已经拥有了东南亚领先玩家 Grab 的 13.6% 的股份。