最近一段时间，我们在关注游戏出海榜单和AI工具公司时，反复看到几个名字。

一个是柠檬微趣。作为中国休闲游戏出海赛道里极具代表性的公司，柠檬微趣旗下产品长期位居出海收入榜前列。它足够强大，却又足够低调。相比很多上市公司，柠檬微趣对外披露的信息并不多，也因此更容易引发外界好奇：这样一家长期跑在休闲游戏出海头部的公司，背后到底有怎样的成长路径？

另一个是VAST AI。今年AI继续成为游戏行业绕不开的话题，尤其是在3D内容生成、资产生产、研发提效等方向，越来越多游戏公司开始寻找可落地的工具。VAST AI旗下产品Tripo AI也在GDC期间受到不少游戏公司的关注，展台人满为患。对于游戏行业来说，这类AI工具公司的价值不只在于技术本身，更在于它们是否有机会真正改变游戏内容生产方式。

顺着这两条线索继续往下看，一个共同的资本名字浮出水面：英诺基金，以及它的创始合伙人李竹。

英诺基金曾投资柠檬微趣，而VAST AI成立时的初始资金中也有英诺基金的身影。再往前看，李竹本人早期还曾通过私人关系投资游族网络。游族网络曾是中国游戏资本化时代的重要样本，柠檬微趣代表了休闲游戏出海和长线产品能力，VAST AI则指向AI工具进入游戏生产链条的新阶段。

值得注意的是，柠檬微趣本身也带有明显的清华系背景。其CEO齐伟毕业于清华，而英诺基金长期关注清华系创业团队，这让两者的关系，不只是单个项目的投资故事，也可以被放进更大的“清华系创业与资本”脉络里观察。

李竹并不是传统意义上只围绕游戏行业下注的投资人，但从游族网络到柠檬微趣，再到VAST AI，李竹和英诺基金很早就参与了游戏产业不同阶段的关键机会，也展现出其对游戏商业化、长期运营和内容生产力变化的前瞻判断。某种程度上，这条投资路径也映照出游戏公司的另一条成长路径：过去靠产品和发行跑出收入，今天还要面对全球化、长线运营和技术工具升级带来的新变量。

李竹和英诺基金

李竹是清华大学计算机系1984级校友，英诺天使基金创始合伙人，也是一位连续创业者。他曾在1993年、2005年两次与校友创业，2000年开始从事天使投资，并于2013年创办英诺天使基金。他本人长期活跃在清华校友创业网络和早期科技投资领域，曾担任清华校友总会TMT专委会创始会长等职务。

由此来看，英诺基金的早期投资路径，天然带有较强的清华系创业生态属性。英诺基金官网也提到，其“以清华校友为起点”建立创业服务体系；同时，英诺也围绕被投项目建立了投后服务体系，覆盖资源对接、后续融资、品牌传播、知识产权、人力资源、财税服务和创始人培训等环节。

在中欧国际工商学院整理的李竹分享中，他曾提到过，早期投资要不断迁移到最值得投资的行业，需要好奇心和学习能力；英诺会通过横向观察行业、纵向探究领域，在合适时机布局有潜力的种子选手，并保持耐心等待成长。

从这个背景看，从早期参与游族网络，到后来投资柠檬微趣，再到关注VAST AI，李竹和英诺基金在游戏行业多个关键阶段都有所参与，也体现出其对游戏商业化、长期运营和内容生产工具变化的持续判断。

投资案例

案例一：游族网络——游戏公司资本化窗口中的早期样本

游族网络是李竹公开投资案例中经常被提及的项目之一。

从时间节点和行业代表性来看，游族网络可以看作中国游戏行业早期商业化、资本化窗口中的典型样本。李竹曾于2009年投资游族网络，并于2013年开始退出；2014年，游族网络借壳梅花伞登陆深交所。

彼时，中国游戏行业仍以客户端网游为主，网页游戏进入快速增长阶段，手机游戏尚未形成后来意义上的大规模爆发。与此同时，免费游戏与道具付费模式已经成为重要商业模式，游戏公司从产品收入走向规模化经营、再进入资本市场的路径也逐渐清晰。

也正是在这样的行业转型节点上，李竹较早看到了游戏公司的商业化潜力和资本化空间。游族网络后续成长为国内较早进行全球化布局的游戏公司之一，并长期以“全球化卡牌+”作为重要战略方向。公司早期参与了中国页游、手游和IP游戏的商业化浪潮，后续又通过海外发行和长线运营，形成了较强的全球化游戏发行能力。

对于李竹以及后来创办的英诺基金而言，游族网络是其早期参与游戏行业的重要样本。它代表了中国游戏公司从内容产品走向资本市场的一次机会，也说明李竹早在游戏公司规模化、资本化阶段，就已经参与其中。换句话说，这类早期资本参与，也为游戏创业公司从产品研发走向规模化经营和资本市场，提供了重要助力。

案例二：柠檬微趣——低调、强大、神秘的清华系游戏公司样本

相比游族网络，柠檬微趣对外显得更低调，也更神秘。作为中国休闲游戏领域最具代表性的厂商之一，柠檬微趣长期深耕消除、合成、剧情等轻量化品类，并在国内和海外市场都跑出了具有影响力的产品。

从早期的《宾果消消消》，到后来面向海外市场的《Gossip Harbor》《Seaside Escape》等产品，柠檬微趣的产品矩阵也呈现出一种清晰路径：休闲游戏同样可以通过长期运营、持续变现和全球化发行，建立起成熟的商业模式。

2014年，英诺投资柠檬微趣百万人民币，作为其天使轮融资；此后，英诺投资也长期出现在柠檬微趣的重要股东名单中。对于一家长期低调、但持续在休闲游戏赛道跑出成绩的公司来说，英诺的早期参与，既是一次对团队和品类的判断，也体现出其对休闲游戏长期价值的提前识别。

李竹曾在2018年的一次分享中提到，英诺在柠檬微趣发展过程中给齐伟提出过不少建议，而齐伟也非常愿意尝试。他认为，一个创业项目能否成功，有时取决于创业者和投资人是否相互欣赏，这样的项目更可能取得巨大成功。

这层关系之外，柠檬微趣还带有明显的清华系创业色彩。柠檬微趣CEO齐伟同样出身清华，和李竹之间既有投资人与创业者的关系，也有清华校友网络中的连接。也正因此，柠檬微趣不只是一个休闲游戏投资案例，更可以被看作清华系创业网络中一个具有代表性的样本。

案例三：VAST AI——从游戏内容，走向AI生产力工具

英诺基金投资游戏，但远远不止于游戏。第三个典型案例VAST AI，指向的是另一条更偏技术底座和AI生产力的路径。

和游族网络、柠檬微趣不同，VAST AI是一家专注于通用3D大模型研发与应用生态建设的AI公司。它所处的位置，也和内容产业的生产方式变化高度相关。VAST AI旗下的AI 3D生成工具Tripo AI亮相GDC 2026后，引起了游戏行业关注。

过去一轮AI浪潮中，文本、图片、视频生成率先成熟，而VAST AI切入的3D生成，则进一步指向空间内容、虚拟资产和可交互内容的生产效率问题。

对于游戏行业来说，这种技术变化非常直接：3D资产、场景、角色、动画等内容生产，长期是研发链条中成本高、周期长、专业门槛高的环节。AI 3D生成如果能提升这些环节的效率，就可能影响研发成本和内容迭代速度。

而英诺基金早期参与VAST AI，也体现出李竹和英诺基金对内容生产方式变化的提前判断。它在关注已经跑出商业化收入游戏产品的同时，也在关注能够改变游戏研发效率和内容生产流程的底层工具。放到更大的AI发展方向中，VAST AI则代表AI正在从文字、图片、视频生成，进一步走向三维空间内容和可交互内容生成。

从游族网络、柠檬微趣到VAST AI，李竹和英诺基金参与的节点，已经从游戏公司商业化、休闲游戏长期运营，进一步延伸到内容生产工具。它们在不同阶段参与了游戏公司成长、品类发展和技术工具升级，也体现出其对游戏行业变化的持续关注和前瞻判断。

从游戏公司到技术底座，英诺基金在看什么

最明确的一点是，游戏仍然是高商业化能力的内容产业。从这几个案例看，英诺基金的投资版图并不局限于某一个行业。游族网络对应的是游戏公司规模化、资本化的早期窗口；柠檬微趣对应的是休闲游戏长期运营和全球化发行；VAST AI则对应的是AI时代内容生产工具的变化。

在柠檬微趣这个案例里，英诺基金与李竹的存在感并不弱。企查查股东信息显示，柠檬微趣的第一大股东为创始人齐伟，持股比例为36.7529%；第二大股东为北京柠檬君科技合伙企业，持股比例为10.5616%；天津英诺创业投资合伙企业位列主要股东之一，持股比例为8.3765%。

“以清华校友为起点”的英诺基金，除游戏案例外，也布局了具身智能、AI算力、密态计算、先进制造、生物科技等更强科技属性的方向。例如，今年4月，原识之智宣布完成天使轮融资，由英诺天使基金、顺为资本联合投资，方向指向具身智能基础层相关技术；英诺官网近期资讯中，也能看到荆华密算、云深处科技、千诀科技等项目，覆盖AI安全计算、机器人、具身智能等方向。

英诺基金押中的VAST AI，则吸引了更多资本的入局。今年3月，VAST宣布完成5000万美元A轮融资，本轮由阿里、恒旭资本联合领投，元禾璞华、BV百度风投、东方嘉富等跟投；老股东春华创投与北京市人工智能产业投资基金也继续加注。

李竹曾说，做早期投资，要不断寻找“最肥美的草原”，像游牧民族一样迁移到最值得投资的行业。放在游族网络、柠檬微趣和VAST AI这几组案例中看，这句话有比较清晰的对应：李竹和英诺基金并不局限于单一赛道，而是在不同时期参与不同类型的早期项目。这些项目虽然分属不同赛道，但都契合英诺基金对行业迁移和长期价值的判断，也具备创新性、持续性和成长空间。对于游戏行业来说，李竹和英诺基金的几个代表案例，正好串起了一条从游戏公司商业化、休闲游戏全球化，到内容生产工具升级的路径。

过去，资本关注的是哪些内容产品能够跑出收入；而现在，资本也开始关注未来内容将如何被生产。李竹和英诺基金对游戏行业的押注，正是在这条变化中不断延伸：从早期资金支持，到参与游戏公司成长、品类价值释放和技术工具升级，再到在关键产业窗口中持续连接资本、团队与新的增长方向。