来源：DataEye研究院电商组

导读：靠食品电商救游戏又行不通了？

有这么一家神（qí）奇（pā）的上市公司，曾经做游戏八年亏10亿，之后开拓抖音带货电商业务，销量一度飙到第一。如今又把电商业务出售了，大概率要集中精力做游戏？

这家公司曾经巅峰时期市值曾超过60亿港元，但从2016年到目前持续亏损，上市8年亏损超过11亿元，这家公司市值跌去约59亿港元。

游戏行业有所回暖的2023，它再次聚焦游戏，能鲤鱼翻身吗？

今天，DataEye研究院电商组就聊聊蓝港互动。

1）蓝港互动历年业绩构成

蓝港互动收入同比下滑且亏损同比扩大。总体公司在维持游戏业务正常运营的同时，通过影视、电商业务填补亏空。但是制作网络剧持续投入布局中，由于影视业务存在周期性，目前还未有较大成效。

作为根基的游戏业务表现不佳已经不止一两年。除了在国内，韩国市场一直是蓝港互动最为重要的收入来源地区，2022年前三季度收入较同期下降了25%，其他海外地区的收入占比也从去年同期的5.7%降到了今年的1.2%，海外收入总额以及所占百分比均出现了下降。

营收拆分来看，除了2020年影视业务与游戏业务平分秋色以外，2018、2019、2021年的收入中依旧是游戏业务占主导，而在2022年在营收整体下滑的情况下，电商业务表现较为突出，入局后两个季度的收入已经达到游戏收入的一半（当然，游戏业务也一直在缩水）。

2）蓝港互动电商业务情况

2022年第二季度，蓝港入驻抖音、天猫、快手等平台，创建名为「星满厨」官方账号，主推商品「糯米笋」。彼时收入已有700万元左右。到了第三季度，收入达到1900多万元。第三季度，电商收入可观，但仍“小亏”，且亏损幅度大幅缩小。

势头看似往好的方向发展，此时卖掉电商业务，让人非常疑惑。

根据2022年Q3财报我们发现：该公司（整体）截至2022年9月毛利约为2760万元，较2021年同期的约人民币2480万元，增加约 11.3%。毛利增加，主要因为：电商业务带来收入。

我们统计了前三季度公司各业务的净利率，发现其他业务（含电商）的净利率其实是最高的，虽然还是负数，但比其他两项业务都要出色，或许努力一把有一定概率能扭亏。

3）最新动向：出售电商业务

2022年12月9日，蓝港宣布剥离食品业务，将负责该项业务的经营实体——北京星满厨科技有限公司（以下简称星满厨）转让出去，将持有的星满厨70%股权以180万元的价格转让给自然人张延柏。同时第四季度财报不再合并星满厨的相关业绩，声称要专注游戏和影视业务。

而这位买方，是当时追随王峰的还有时任金山游戏渠道华北区大区经理，张延柏。星满厨是他们的又一次交集。蓝港退股后，星满厨发生一系列信息变更。法人由廖明香变更为张延柏，占股94%。

从股权结构上看，两家公司似乎再无关联。不过企查查信息显示，它们仍共用同一个电话与邮箱。

1）产品

前文提到，「星满厨」官方账号在踏足预制菜领域时，主推商品“糯米笋”，我们通过其账号抖音店铺及直播间发现，近期也在主推“胡椒猪肚鸡”、“青花椒烤鱼”、“香辣红油汁”这三件商品，但目前除了主推商品“糯米笋”外其他产品销量并不可观。

预制菜热卖商品集中于少数几个单品，品牌推出的多菜品套装也只能在这些单品中进行排列组合，差异空间有限。

2）价格

DataEye研究院电商组通过统计抖音店铺商品价格数据发现，商品价格区间仍以低价区间为主，其品牌97%的商品在50元以下，其中占比较高的为单价为9.9元和19.9元的“糯米笋”。

而其定价较低的原因，DataEye研究院电商组推测有二：①星满厨是成立多年的预制菜供应链企业，糯米笋切入C端市场，商品价格在20元以下，实现“低价走量”。②根据账号粉丝列表用户画像来看，粉丝女性占比高达85%以上，31-40岁及50岁以上的用户超半数，用户主要分布在上海、苏州、北京等一线及新一线城市。该群体的用户大多已经结婚、或有孩子，需要为家庭一日三餐操持，有大量的闲暇时间，愿意尝试新的食品，追求极致性价比。

3）营销

1.选择头部主播做带货直播：之所以选择头部主播，第一是因为其带货能力强，第二则是因为他们的个人影响力能为新品牌做信任背书。通过和李佳琦、林依轮、罗永浩等明星主播开展高频合作，持续出圈曝光，快速在消费者中建立了知名度，提高产品转化率。

以直播带货为主的销售方式让品牌迅速破圈，头部主播的带货能力和转化率也不能小觑，但如何养成消费者固定购买的习惯，提升复购率，如何通过直播的泛人群筛选出精准客群，这些都是品牌需要仔细思考的问题。

2常态化直播与让利促销：品牌，账号粉丝量不多，但一直保持常态化直播，近90天直播场次高达76场，每天至少播够5小时。通过观察发现，品牌直播间中商品价格以及规格，会有别于线下渠道、传统电商渠道。很多用户对于规格的敏感度，远不如对价格的强，因而使用户产生「在直播间买更划算」的错觉。

3.爆品带动销量：DataEye研究院电商组发现目前店铺也在增加商品品类，推测是想通过“爆品”给店铺引流，进而提高销量，带来直接收益。 除此之外，爆款还能带动店铺的总体评分，提高店铺其他商品的搜索排名。

1）经验

1.走亲民路线，迅速铺开市场：「星满厨」糯米笋点赞量前三视频，显示的关键词有“饱腹感强” “只有竹笋、饮用水和盐” “真正的嫩笋”“太香了”“太下饭了”等，涉及饱腹感、健康、美味等内容，可以看出这是一款很符合现代人吃饭需求的预制美食。

再看视频内容，实拍产品的制作过程、真人试吃，丰富的特写镜头刺激用户的感官感受，最后通过价格优惠刺激用户下单。

2.组合拳：短视频种草+直播转化相结合，通过生产美食教程来强化种草，然后通过直播帮助消费者进行快速的消费决策，打消最后的顾虑。用户在种草视频中会产生一定的购买欲，进入直播间后会被更高效的转化。

2）教训

1.“单一爆品”在赚足吆喝后，利润空间较低：纵观整个预制菜行业，目前最大的困境便是“单一爆品”，这个问题在“星满厨”上也体现了。除了保障产品品质外，品牌还需要考虑物流成本、运输环境、送达时效等问题，“1袋9块9包邮”、“3袋19块9包邮”的糯米笋，在品牌赚足吆喝之后，是否还存在利润空间，不禁要打上一个问号。

2.商品规格简单，用户选择较少：品牌专注“糯米笋”这一单品，品类垂直，但在商品规格和SKU的选择较少，目前仅有248g*1或248*3两种可选，在口味和规格上可以进行创新，不同渠道有不同的规格和SKU，便于品牌借助不同渠道渗透市场。

作为一家曾经辉煌一时的游戏上市，从游戏业务发家，到高投入进入影视网剧，而后又把希望寄托于抖音电商，再到现如今，蓝港互动似乎打算聚焦回游戏业务。

其创始人王峰，更是除游戏、影视之外，还在前几年区块链火热时，入局币圈，前不久还在朋友圈发了关于区块链、游戏的内容和评论。“小隐于链”的个人简介，让人浮想联翩。

“追风”的、让人迷惑的蓝港互动，能否借力区块链带来新的惊喜？在看似能扭亏的关口出售电商业务是否合理？我们拭目以待。